Pengaruh expense ratio dan ukuran reksa dana terhadap kinerja reksa dana : studi pada reksa dana yang dijual di aplikasi Bibit

Abstract

Investasi pasar modal sedang cukup marak di kalangan anak muda. Ditambah dengan majunya ilmu pengetahuan dan teknologi memudahkan mereka untuk dapat membeli produk investasi pasar modal secara daring. Salah satu produk investasi yang sedang populer adalah reksa dana. Meskipun investasi reksa dana lebih aman karena risikonya yang terdiversifikasi dan agen penjual reksa dana daring selalu memberikan saran reksa dana mana yang sebaiknya dibeli sesuai dengan profil dan preferensi pengguna, tetapi keputusan tetap ada di tangan pengguna. Investor sepenuhnya bertanggung jawab terhadap dana yang digelontorkan. Baik keuntungan yang dihasilkan maupun kerugian yang ditanggung. Maka sangat penting bagi para investor untuk memahami faktor yang mempengaruhi kinerja reksa dana dalam bentuk compound annual growth return (CAGR) atau rata-rata keuntungan dalam jangka waktu tertentu yang dihasilkan oleh sebuah reksa dana. Ada dua faktor yang diteliti dalam penelitian ini, yaitu expense ratio dan ukuran reksa dana. Jika expense ratio semakin kecil, maka manajer investasi semakin efisien dalam dana yang disetorkan masyarakat. Sementara ukuran reksa dana yang semakin besar menunjukkan semakin besar skala ekonomis yang diperoleh reksa dana. Komisi broker untuk eksekusi perdagangan yang dilakukan oleh reksa dana tersebut dapat ditekan lebih rendah. Penelitian ini memiliki tujuan untuk mengetahui pengaruh expense ratio dan ukuran reksa dana terhadap kinerja reksa dana. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 85 produk reksa dana yang terdiri dari 20 produk reksa dana pasar uang, 26 produk reksa dana pendapatan tetap/obligasi, 33 produk reksa dana saham, dan 6 produk reksa dana campuran. Data untuk setiap produk reksa dana terdapat pada laporan keuangan di prospektus yang terlampir di aplikasi Bibit. Hasil penelitian menunjukkan bahwa expense ratio dan ukuran reksa dana secara parsial tidak berpengaruh terhadap kinerja reksa dana. Nilai signifikansi expense ratio lebih besar dari 0,05 (0,068>0,05) dan nilai signifikansi ukuran reksa dana juga lebih besar dari 0,05 (0,131>0,05). Akan tetapi, secara simultan, hasil penelitian menunjukkan bahwa expense ratio dan ukuran reksa dana berpengaruh terhadap kinerja reksa dana dengan nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 (0,035<0,05). Kedua variabel ini mampu menjelaskan kinerja reksa dana sebesar 5,6%, sementara sisanya sebesar 94,4% dijelaskan oleh variabel selain dari yang terdapat pada penelitian ini. Sebagai saran, calon investor perlu memperhatikan komponen lain selain yang ada dalam penelitian ini. Manajer investasi perlu semakin mengefisienkan bebannya dan memasarkan produknya dengan lebih intensif serta meningkatkan ketersediaan data. Pemerintah dapat memberikan edukasi mengenai reksa dana dan terus mengawasi tata laksana investasi reksa dana agar masyarakat tidak dirugikan. Terakhir, peneliti selanjutnya dapat memperbanyak variabel independen dan jumlah sampel agar lebih mewakili keseluruhan reksa dana dan komponennya.