Pengaruh kebijakan dividen, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan : studi kasus pada perusahaan indeks LQ45 di BEI tahun 2016-2020

Abstract

Investasi kini menjadi penting untuk dilakukan mengingat perekonomian Indonesia yang tidak dapat terhindar dari inflasi. Investor perlu mempertimbangkan keputusan berinvestasi agar tidak mengalami kerugian, salah satunya dengan melihat nilai perusahaan. Nilai perusahaan dapat menggambarkan kondisi dan prospek perusahaan sehingga dapat meningkatkan kepercayaan investor mengenai pengembalian yang diharapkan. Nilai perusahaan merupakan hal yang perlu dipertahankan bahkan ditingkatkan oleh manajemen perusahaan karena nilai perusahaan yang tinggi akan menarik investor untuk menanamkan modal. Nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor, misalnya: kebijakan dividen, ukuran perusahaan, dan profitabilitas. Perusahaan yang membagikan dividen secara rutin akan menarik para investor untuk menanamkan saham sehingga peningkatan permintaan saham akan menyebabkan peningkatan nilai perusahaan. Perusahaan dengan ukuran perusahaan yang besar lebih dikenal oleh pasar dan dianggap telah “mapan” dalam menjalakan kegiatan operasionalnya sehingga perusahaan dinilai tinggi. Selain itu, aktiva yang dimiliki perusahaan diharapkan mampu memberikan keuntungan bagi perusahaan agar kinerja dan prospek perusahaan dinilai baik sehingga memberikan sentiment positif bagi investor. Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh kebijakan dividen (diukur dengan dividen payout ratio), ukuran perusahaan (diukur dengan total assets), dan profitabilitas (diukur dengan return on assets) terhadap nilai perusahaan (diukur dengan price to book value) pada perusahaan indeks LQ45 di BEI tahun 2016-2020. Metode yang digunakan pada penelitian ini adalah hypothetico-deductive method. Pemilihan sampel penelitian dilakukan dengan teknik purposive sampling. Berdasarkan kriteria sampel, diperoleh 11 perusahaan yang sesuai dengan kriteria penelitian. Data penelitian merupakan data sekunder yang dikumpulkan dengan melakukan studi literatur dan diolah menggunakan program komputer Eviews Versi 12. Pengolahan dan analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis statistik deskriptif, estimasi model data panel, uji asumsi klasik, dan uji hipotesis. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa: 1) kebijakan dividen tidak dapat dibuktikan berpengaruh terhadap nilai perusahaan; 2) ukuran perusahaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan; 3) profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan; dan 4) kebijakan dividen, ukuran perusahaan, dan profitabilitas secara simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Terdapat beberapa saran terkait penelitian, antara lain: 1) Pembaca harap membaca penelitian serupa lainnya untuk mendapatkan informasi yang lebih kompleks serta dapat menambahkan variabel, sampel, dan periode penelitian untuk penelitian selanjutnya agar lebih menggambarkan populasi dan pengaruh antarvariabel; 2) Perusahaan harap memperhatikan variabel penelitian dalam proses pengambilan keputusan dan penetapan kebijakan; serta 3) Investor harap menganalisis variabel penelitian sebagai indikator penentuan keputusan investasi.