Abstract:
Nilai perusahaan merupakan penilaian investor atau harga yang siap dibayar
investor jika perusahaan tersebut akan dijual dan dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor,
yaitu profitabilitas, struktur modal, dan keputusan investasi suatu perusahaan. Profitabilitas
diukur menggunakan rasio Return on Equity (ROE), yang menunjukkan banyak laba bersih
yang diperoleh pemilik saham dari investasi dalam perusahaan. Struktur modal ditunjukkan
oleh rasio leverage Debt to Equity Ratio (DER), mengukur kontribusi relatif kreditur dan
pemegang saham atau pemilik dalam modal yang digunakan dalam bisnis. Keputusan
Investasi dapat diukur menggunakan perhitungan Price Earning to Ratio (PER) untuk
mengevaluasi kinerja suatu perusahaan sebagaimana diharapkan investor. Nilai perusahaan
diukur menggunakan Price to Book Value (PBV) yang membandingkan harga saham
dengan nilai buku per lembar saham. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh
Profitabilitas (ROE), struktur modal (DER), dan keputusan investasi (PER) terhadap nilai
perusahaan (PBV) pada Perusahaan Sektor Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode sebelum (2019), pada saat (2020-2021) dan pasca pandemi COVID-19
(2022), baik secara parsial maupun secara simultan.
Penelitian ini menggunakan metode deskriptif dengan desain kausal melalui
pendekatan kuantitatif. Teknik sampel penelitian ini menggunakan purposive sampling dari
data sekunder dengan kriteria tertentu. Diperoleh sebanyak 4 perusahaan dalam periode
penelitian 2019-2022 dengan data sampel kuartal sehingga diperoleh sejumlah 64 sampel
penelitian menggunakan laporan keuangan perusahaan di BEI. Analisis data dalam
penelitian ini menggunakan analisis regresi data panel dengan fixed effect model dan
software statistic Eviews 12. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Profitabilitas (ROE),
Struktur Modal (DER), dan Keputusan Investasi (PER) secara simultan berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV) sektor farmasi yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada setiap periode pandemi COVID-19, yaitu sebelum pandemi (2019),
selama pandemi (2020-2021), dan pasca pandemi (2022) COVID-19. Variabel
Profitabilitas (ROE) dan Struktur Modal (DER) secara parsial tidak berpengaruh signifikan
terhadap nilai perusahaan dengan arah negatif. Variabel Keputusan Investasi (PER) secara
parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dengan arah positif. Hal
tersebut menunjukan keempat perusahaan farmasi dalam penelitian ini belum sepenuhnya
mengoptimalkan pengelolaan ekuitas mereka untuk meraih laba maksimal, perusahaan
cenderung lebih mengandalkan utang dibandingkan dengan ekuitas, juga menggambarkan
bahwa harga saham dapat memiliki dampak negatif terhadap nilai perusahaan.
