Analisis prediksi kebangkrutan menggunakan metode Altman Z-Score dan Zmijewski : studi pada perusahaan penerbangan di ASEAN periode 2019-2021

Abstract

Industri penerbangan adalah salah satu industri dengan perkembangan tercepat secara global dalam hal permintaan dan kapasitas, pertumbuhan tersebut disertai oleh tantangan secara finansial yaitu margin keuntungan yang kecil, biaya bahan bakar yang berfluktuasi dan faktor eksternal yang dapat menyebabkan kebangkrutan seperti pandemi COVID-19 yang terjadi. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui prediksi kebangkrutan dari tiga perusahaan maskapai penerbangan pada kelompok regional ASEAN untuk periode 2019- 2021 menggunakan model Altman Z-Score dan model Zmijewski. Perusahaan tersebut yaitu Singapore Airlines Ltd, PT. Garuda Indonesia, Tbk, dan Bangkok Airways Ltd. Model Altman Z-Score untuk perusahaan non manufaktur menggunakan empat macam rasio keuangan, model Zmijewski menggunakan tiga macam rasio keuangan. Semakin besar nilai Altman maka kondisi perusahaan semakin baik sedangkan pada Zmijewski semakin kecil hasil nilai maka kondisi perusahaan semakin baik. Hasil penelitian menunjukkan nilai Altman yang meningkat pada Singapore Airlines dan penurunan nilai Zmijewksi. Pada Garuda Indonesia terjadi penurunan nilai Altman dan kenaikan nilai Zmijewski. Hasil Altman pada Bangkok Airways cenderung mengarah pada penurunan dan cenderung mengarah pada kenaikan untuk hasil Zmijewksi. Hasil tersebut menunjukkan terjadinya perbaikan kinerja keuangan untuk Singapore Airlines Ltd dan kinerja keuangan yang memburuk untuk PT. Garuda Indonesia, Tbk dan Bangkok Airways Ltd.