Abstract:
Aktivitas perdagangan di pasar modal dipengaruhi oleh berbagai peristiwa.
Peristiwa yang mempengaruhi pasar modal pada prinsipnya mengandung suatu
informasi. Informasi yang diterima investor digunakan untuk menentukan
keputusan investasinya yang kemudian berdampak pada perubahan harga saham
di bursa. Peristiwa yang mempengaruhi pasar modal selama pandemi virus Covid-
19 adalah Pengumuman pada tanggal 21 Juli 2020 terkait PT Indofarma Tbk dan
PT Kimia Farma Tbk menjadi distributor vaksin virus Covid-19 yang
dikembangkan Bio Farma dan Sinovac Biotech dan Pengumuman pada
tanggal 4 Januari 2021 terkait realisasi distribusi vaksin Covid-19.Penelitian ini
bertujuan untuk mengetahui reaksi investor terhadap kedua pengumuman
tersebut yang tercermin pada pergerakan harga sahamnya serta dampak dari
reaksi investor tersebut yang diukur melalui trading volume activity dan abnormal
return.
Penelitian ini merupakan event study dengan periode waktu penelitian
selama 14 hari, yaitu: 1 Juli – 11 Agustus 2020 yang merupakan waktu sebelum
dan sesudah Pengumuman PT Indofarma Tbk dan PT Kimia Farma Tbk menjadi
distributor vaksin Covid-19 dan 14 hari, yaitu: 5 Januari – 22 Januari 2020 yang
merupakan waktu sesudah Pengumuman realisasi distribusi vaksin Covid-
19.Metode analisis Paired t-test dan Wilcoxon signed ranks test digunakan untuk
menguji apakah terdapat perbedaan trading volume acitivity dan abnormal return
yang signifikan sebelum dan sesudan pengumuman.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Pengumuman PT Indofarma Tbk
dan PT Kimia Farma Tbk menjadi distributor vaksin Covid-19 menyebabkan
peningkatan harga saham sesudah adanya Pengumuman, terdapat perbedaan
trading volume activity yang signifikan antara sebelum dan sesudah adanya
Pengumuman, dan memberikan abnormal return bagi investor walaupun tidak
terdapat perbedaan yang signfikan antara sebelum dan sesudah Pengumuman
pada PT Indofarma Tbk dan PT Kimia Farma Tbk. Hasil penelitian ini juga
menunjukkan bahwa Pengumuman realisasi distribusi vaksin Covid-19
menyebabkan penurunan pada tingkat pertumbuhan harga saham, peningkatan
pada nilai rata-rata trading volume activity dan penurunan pada nilai rata-rata
abnormal return dibandingkan dengan sesudah Pengumuman PT Indofarma Tbk
dan PT Kimia Farma Tbk menjadi distributor vaksin Covid-19.
Kesimpulannya, Pengumuman terkait PT Indofarma Tbk dan PT Kimia
Farma Tbk menjadi distributor vaksin Covid-19 mengandung informasi dan
direspon sebagai kabar baik oleh investor. Investor cenderung memiliki
ketertarikan yang lebih besar saat adanya berita tentang pengembangan vaksin
dibandingkan berita tentang distribusi vaksin dilakukan.
