Analisa likuiditas saham dan abnormal return sebelum dan sesudah Stock Split pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019

Abstract

Pasar modal merupakan sarana bagi investor untuk berinvestasi pada sekuritas seperti saham. Dalam pengambilan keputusan investasi mengenai saham membutuhkan berbagai informasi untuk memperoleh return yang optimal. Informasi tersebut dapat diperoleh antara lain dengan melihat pengumuman aksi korporasi dalam pasar modal. Salah satu aksi korporasi yang sering dilakukan perusahaan yaitu stock split. Motivasi perusahaan melaksanakan stock split terdapat pada 2 teori yaitu trading range theory yang menyatakan pemecahan saham dapat meningkatkan likuiditas saham. Kemudian, signaling theory yang menyatakan pemecahan saham sebagai cara perusahaan memberikan sinyal informatif kepada investor mengenai prospek return yang menguntungkan di masa mendatang. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan likuiditas saham dan abnormal return sebelum dan sesudah pemecahan saham pada 34 perusahaan dari 9 sektor yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019. Pengujian hipotesis dengan uji wilcoxon. Jika nilai probabilitas > 0,05 maka H0 diterima, sedangkan jika nilai probabilitas < 0,05 maka H0 ditolak. Hasil analisa deskriptif rata-rata abnormal return dari keseluruhan 9 sektor terdapat 2 sektor yang mengalami kenaikan dan 7 sektor yang mengalami penurunan. Kemudian berdasarkan analisa deskriptif rata-rata trading volume activity dari keseluruhan 9 sektor terdapat 4 sektor yang mengalami kenaikan sedangkan terjadi penurunan pada 5 sektor. Hasil uji beda menunjukkan tidak terdapat perbedaan trading volume activity sebelum dan sesudah pemecahan saham dengan nilai probabilitas 0,351 yang berarti stock split tidak meningkatkan likuiditas. Namun, terdapat perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah pemecahan saham. dengan nilai probabilitas 0,011 yang menunjukkan bahwa stock split memberikan abnormal return. Saran penulis kepada perusahaan yang berada di sektor yang mengalami peningkatan TVA maka dianjurkan menggunakan stock split untuk meningkatkan likuiditas. Saran kepada investor yaitu hasil penelitian ini dapat dijadikan pedoman dalam pengambilan keputusan investasi karena menunjukkan bahwa peristiwa stock split memiliki kandungan informasi dan masih memberikan kesempatan untuk memperoleh abnormal return.