Abstract:
Opsi adalah salah satu jenis instrumen keuangan yang sangat populer diperdagangkan di pasar modal. Opsi Asia merupakan salah satu jenis opsi eksotis (exotic option) yang memiliki keunikan, yaitu nilai payoff -nya dihitung dari rata-rata harga aset pada suatu periode waktu tertentu. Opsi Asia cukup digemari karena penggunaan nilai rata-rata harga aset mengakibatkan berkurangnya tingkat volatilitas harga aset pada pasar modal. Harga opsi Asia tidak dapat ditentukan menggunakan formula Black-Scholes-Merton karena rata-rata aritmatika dari peubah acak yang berdistribusi lognormal tidaklah berdistribusi lognormal. Oleh karena itu, akan ditentukan harga opsi Asia berdasarkan model Hull-White menggunakan metode binomial Cox, Ross, dan
Rubinstein. Kemudian akan dikombinasikan model Hull-White dengan metode binomial cell averaging yang menggunakan rata-rata sel pada setiap titik di pohon binomial sebagai modifikasi dan pembanding dari metode binomial Cox, Ross, dan Rubinstein. Hasil simulasi menunjukkan bahwa model Hull-White dengan metode binomial cell averaging memberikan hasil yang lebih baik dibandingkan model Hull-White dengan metode binomial Cox, Ross, dan Rubinstein karena penggunaan rata-rata sel memperbesar jangkauan nilai rata-rata representatif dari harga aset yang ada.
