Aplikasi Altman Z-Score pada PT. Indosat, Tbk. tahun 2015-2018

Abstract

PT Indosat Tbk merupakan salah satu perusahaan penyedia jasa telekomunikasi dan jaringan telekomunikasi di Indonesia. Indosat menjadi perusahaan penanaman modal asing pertama di Indonesia yang menyediakan layanan telekomunikasi internasional melalui satelit internasional. Dengan berjalannya waktu, Indosat berkembang menjadi perusahaan telekomunikasi internasional pertama yang dibeli dan dimiliki 100% oleh Pemerintah Indonesia. Di tahun 2009 Qtel (perusahaan telekomunikasi yang berkantor pusat di Qatar) menjadi pemegang saham mayoritas Indosat dengan kepemilikan sebesar 65%. Namun beberapa perusahaan telekomunikasi bermunculan. Munculnya perusahaan-perusahaan baru di industri telekomunikasi ini membuat perusahaan harus mampu bersaing di tengah persaingan yang semakin ketat. PT Indosat Tbk mulai merasakan akibat dari ketatnya persaingan sejak tahun 2015, PT Indosat Tbk sudah mengalami kerugian sebesar Rp 1.163.478.000.000. Apabila hal ini terus berlangsung, perusahaan dapat mengalami kebangkrutan bahkan kepailitan di masa yang akan datang. Maka perlu dilakukan prediksi kebangkrutan sejak awal perusahaan terindikasi mengalami financial distress seperti PT Indosat Tbk. Prediksi kebangkrutan dapat dilakukan dengan menggunakan model Altman Z-Score, yaitu model yang dikembangkan dengan menggunakan rasio laporan keuangan dan analisis diskriminan berganda untuk memprediksi kebangkrutan bagi perusahaan publik. Rasio-rasio yang terdapat dalam model Altman ZScore menggambarkan likuiditas, profitabilitas, serta solvabilitas dari perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hasil perhitungan Altman Z-Score, hasil analisis empat rasio Altman Z-Score, dan tipe kesalahan prediksi kebangkrutan dari PT Indosat Tbk. Metode penelitian yang digunakan adalah studi deskriptif yang menggambarkan karakteristik suatu objek serta studi kasus yang menganalisis secara mendalam mengenai segala hal terkait kasus yang diteliti. Pengumpulan data untuk melakukan penelitian ini diperoleh dari data sekunder yaitu laporan keuangan tahunan PT Indosat Tbk tahun 2015- 2018 yang diunduh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia. Dari hasil penelitian, menunjukkan bahwa PT Indosat Tbk berada dalam distress zone selama empat tahun berturut-turut dengan nilai Z-Score -0,018 di tahun 2015, 0,192 di tahun 2016, 0,835 di tahun 2017, dan -0,856 di tahun 2018. Nilai Altman Z-Score yang negatif menggambarkan kondisi keuangan yang sangat buruk dan mengindikasikan perusahaan sudah dalam kondisi bangkrut namun belum pailit. Agar perusahaan terhindar dari kepailitan, hal yang paling penting untuk diperhatikan oleh perusahaan adalah likuiditas dan profitabilitas, karena kedua rasio keuangan tersebut memiliki konstanta tertinggi dalam Altman Z-Score. Tipe kesalahan yang terjadi adalah tipe 2, yakni Z-Score menyatakan bahwa perusahaan akan pailit, namun perusahaan tetap berjalan.