Analisis kinerja keuangan pada perusahaan go public yang melakukan berbagai aksi korporasi : studi kasus PT. Smartfren Telecom, Tbk.

Abstract

PT. Smartfren Telecom Tbk. (FREN) merupakan salah satu perusahaan telekomunikasi di Indonesia. Selama beberapa tahun, FREN telah mengalami kerugian yang terus meningkat setiap tahunnya. Kinerja keuangan yang semakin menurun ini tergambar dari harga saham FREN yang disebut “saham tidur’, sulit bergerak dari batas bawah harga saham. Saham FREN tidak menarik lagi bagi para investor, sehingga perusahaan pun sulit untuk memperoleh dana dalam mendukung kegiatan operasionalnya, ditambah lagi dengan kondisi keuangan perusahaan yang sedang tidak baik. Sebagai upaya untuk menghadapi kondisi tersebut, FREN melakukan 2 aksi korporasi yang hampir bersamaan pada tahun 2012, yaitu reverse stock dan right issue. Namun, ekspektasi peningkatan harga saham tidak tercapai karena harga saham FREN kembali ke titik harga semula. Aksi korporasi ini menimbulkan sentimen negatif karena mengindikasikan kinerja perusahaan yang tidak baik. Kemudian aksi korporasi lain yang dilakukan FREN yang cukup signifikan adalah penerbitan obligasi wajib konversi. Keberhasilan perusahaan dalam melakukan aksi korporasi dipengaruhi oleh kondisi perusahaan itu sendiri serta tujuan dari dilakukannya aksi tersebut. Penelitian ini ingin melihat secara lebih dalam dan jelas mengenai kinerja keuangan FREN. Laporan keuangan FREN digunakan sebagai dasar untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaan. Perbandingan kinerja keuangan setiap tahunnya menjadi acuan untuk menilai kondisi perusahaan secara keseluruhan. Penilaian kinerja keuangan menggunakan beberapa metode seperti analisis vertikal dan horizontal; analisis rasio keuangan; serta analisis arus kas. Melalui indikator-indikator ini dapat dilihat secara lebih jelas dan rinci mengenai kondisi keuangan perusahaan setiap tahunnya pada periode tahun 2010-2015 Metode penelitian yang digunakan adalah metode deskriptif dengan tujuan untuk memberikan suatu gambaran kondisi yang cukup jelas mengenai objek yang diteliti. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dengan teknik pengumpulan data melalui studi kepustakaan serta penggunaan dokumen-dokumen berupa data keuangan perusahaan, seperti neraca; laporan laba/rugi; dan laporan arus kas. Dengan analisis kinerja keuangan secara lebih mendalam, sebenarnya dapat dikatakan bahwa kinerja keuangan FREN mengalami peningkatan. Aksi korporasi yang dilakukan FREN memang bertujuan untuk memperoleh sumber permodalan yang dibutuhkan dalam mendukung kegaiatan bisnisnya. Salah satu indikator yang paling jelas dapat terlihat adalah kerugian perusahaan secara keseluruhan mengalami penurunan. Perusahaan juga terus berupaya meningkatkan kinerjanya dengan mengembangkan infrastruktur jaringan untuk pengembangan kualitas produknya. Meskipun FREN belum dapat mencapai laba yang positif, namun penurunan kerugian yang terjadi dapat menjadi sinyal bahwa perusahaan bergerak ke arah yang positif secara keseluruhan. Memang harga saham FREN masih belum dapat bergerak cukup banyak dari kisaran batas bawah harga saham, karena memang perusahaan masih mengalami kerugian usaha yang menghasilkan sinyal negatif bagi para investor. Namun secara keseluruhan, kinerja keuangan FREN telah mengalami peningkatan setelah melakukan aksi korporasi. Selain itu, upaya FREN untuk meningkatkan kinerjanya tentunya harus tetap disesuaikan dengan kondisi perusahaan. Dengan kondisi FREN yang masih mengalami kerugian, tentunya perusahaan harus lebih berhati-hati dalam melakukan investasi yang cukup besar dan penggunaan utang sebagai sumber permodalan. Strategi untuk pemasaran produk juga perlu ditingkatkan mengingat persaingan yang cukup ketat dalam industri telekomunikasi.