Pengaruh kebijakan dividen, profitabilitas, dan kebijakan leverage terhadap nilai perusahaan pada perusahaan indeks LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019

Abstract

Investor pasar modal di Indonesia terus mengalami peningkatan dari tahun ke tahun. Di sisi lain, perusahaan go public perlu memerhatikan nilai perusahaan sebagai sarana untuk menarik minat investor untuk menanamkan modalnya ke dalam perusahaan. Salah satunya, nilai perusahaan dapat tercermin dari harga saham perusahaan yang dapat dilihat di pasar modal yaitu Bursa Efek Indonesia (BEI). Di sisi lain, masih terdapat beberapa faktor lain yang dapat memengaruhi nilai perusahaan. Investor akan mencari indikator yang memengaruhi nilai perusahaan untuk memperkirakan nilai perusahaan di masa yang akan datang. Perusahaan LQ45 merupakan perusahaan yang paling liquid dan merupakan 45 perusahaan yang memiliki nilai transaksi, kapitalisasi pasar, jumlah trading per hari, dan frekuensi transaksi teratas selama periode 12 bulan terakhir. Investor juga dapat melihat laporan keuangan yang diterbitkan setiap periode oleh perusahaan untuk melihat kondisi perusahaan secara lebih rinci. Pemilik perusahaan berharap dengan adanya laporan keuangan mencerminkan keadaan perusahaan yang sebenarnya akan mengurangi konflik keagenan. Sehingga berdasarkan signalling theory, para investor akan menerima sinyal baik dan memilih perusahaan yang menjanjikan, yaitu adanya pengaturan utang yang memadai, memiliki tingkat profitabilitas yang tinggi serta pembagian dividen yang lebih stabil. Periode penelitian tahun 2015 – 2019 merupakan data terbaru yang dapat dianalisis, sehingga hasil penelitian diharapkan menjadi relevan dengan kondisi terkini. Penelitian ini memiliki bertujuan untuk mengetahui pengaruh kebijakan dividen, profitabilitas, dan kebijakan leverage terhadap nilai perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh sebanyak 18 perusahaan sampel dengan waktu penelitian selama 5 tahun yaitu 2015 – 2019. Data perusahaan diperoleh melalui laporan tahunan maupun laporan keuangan perusahaan, website Bursa Efek Indonesias (idx.co.id), dan situs Yahoo Finance (finance.yahoo.com). Hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan dividen secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dengan nilai signifikansi sebesar 0,064 lebih kecil dibandingkan tingkat kesalahan penelitian (5%); profitabilitas secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dengan nilai signifikansi sebesar 0,001. Sedangkan kebijakan leverage secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan nilai signifikansi sebesar 0,0605. Selain itu, hasil penelitian menunjukkan bahwa kebijakan dividen, profitabilitas, dan kebijakan leverage secara simultan berpengaruh terhadap nilai perusahaan dengan tingkat signifikansi sebesar 0,000. Ketiga variabel ini mampu menjelaskan nilai perusahaan sebesar 79,89%, sementara sisanya sebesar 20,11% dijelaskan oleh variabel lain di luar penelitian.