Analisis january effect pada abnormal return saham perusahaan sektor property, real estate, and building construction di Bursa Efek Indonesia periode 2015 - 2019

Abstract

Investasi merupakan sebuah komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini, dengan tujuan memperoleh sejumlah keuntungan di masa mendatang. Salah satu instrument investasi yang banyak diminati oleh investor di Indonesia adalah saham. Pada pasar yang tidak efisien, investor dapat melakukan eksploitasi terhadap suatu kejadian untuk mendapatkan abnormal return, hal tersebut disebut sebagai anomali pasar. Salah satu anomali pasar yang terjadi secara musiman adalah January Effect. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah fenomena January Effect menimbulkan abnormal return pada saham perusahaan yang berada pada sektor property, real estate, and building construction di Bursa Efek Indonesia, mengetahui apakah January Effect menyebabkan kenaikan harga saham pada bulan Januari di sektor property, real estate, and building construction dan pengaruh January Effect terhadap investor yang tertarik pada sektor property, real estate, and building construction. Pasar sejatinya haruslah efisien, artinya harga mencerminkan informasi secara penuh. Ketika harga saham tidak mencerminkan secara penuh informasi yang ada, terdapat kemungkinan untuk memperoleh abnormal return, maka pasar dikatakan inefisien. Anomali pasar adalah kejadian atau peristiwa yang tidak diantisipasi dan menawarkan investor peluang untuk mendapatkan abnormal return. Sedikitnya dikenal empat jenis anomali pasar, yaitu anomali peristiwa, anomali perusahaan, anomali akuntansi, dan anomali musiman. January Effect merupakan anomali musiman dimana harga saham akan cenderung mengalami kenaikan di bulan Januari. Kenaikan harga saham pada bulan Januari disebabkan oleh praktek tax-loss selling dan windows dressing yang dilakukan pada bulan Desember. Unit penelitian ini adalah perusahaan dalam sektor property, real estate, and building construction yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada tahun 2015-2019. Sampel penelitian diambil menggunakan metode purposive sampling. Dari proses pemilihan sampel, ditetapkan 28 perusahaan yang memenuhi kriteria untuk menjadi sampel penelitian. Jenis penelitian ini adalah kuantitatif dan metode yang digunakan pada penelitian ini adalah pengujian hipotesis menggunakan bantuan software IBM SPSS Statistics 25. Pengujian hipotesis dilakukan dengan melakukan uji beda menggunakan Independent Sample t-Test jika data berdistribusi normal atau Mann-Whitneyy U Test jika data tidak berdistribusi normal. Hasil penelitian menunjukkan bahwa fenomena January Effect tidak terjadi pada perusahaan yang berada pada sektor property, real estate, and building construction di Bursa Efek Indonesia selama periode penelitian mulai dari tahun 2015 sampai dengan tahun 2019. Kenaikan harga saham pada bulan Januari di sektor property, real estate, and building construction disebabkan karena corporate action yang positif yakni penerimaan kontrak baru dan akuisisi. Fenomena January Effect tidak terjadi sehingga tidak terdapat pengaruh yang signifikan pada investor yang tertarik pada sektor property, real estate, and building construction di Bursa efek Indonesia.