Optimasi portofolio dengan rataan dan kovariansi yang tidak diketahui menggunakan metode Multifactor Pricing Model dan Bootstrap

Abstract

Saat ini, investasi merupakan hal yang sudah umum dan penting untuk dilakukan oleh masyarakat, dengan tujuan memperoleh penghasilan tambahan, melindungi aset, atau sebagai dana simpanan untuk masa yang akan datang. Berbagai macam jenis atau bentuk investasi seperti emas, properti, obligasi negara, opsi, dan portofolio saham sudah marak ditemukan dalam kehidupan bermasyarakat. Seorang investor tentu ingin memperoleh tingkat pengembalian yang tinggi dengan risiko yang rendah. Oleh karena itu, strategi investasi seperti optimasi portofolio yang mengalokasikan dana pada aset-aset investasi dengan optimal perlu dikuasai. Pada skripsi ini, optimasi portofolio dilakukan dengan kondisi diperbolehkan dan tidak diperbolehkan melakukan short selling, yang dapat membuat perbedaan pada proporsi dana yang akan ditentukan. Salah satu cara untuk memperoleh portofolio yang optimal adalah dengan mengestimasi nilai rataan dan variansi dari aset-aset yang digunakan, kemudian menentukan proporsi dana yang optimal. Estimasi ini dapat dilakukan dengan metode Multifactor Pricing Model (MPM) dan Bootstrap. Selanjutnya, proporsi dana yang diperoleh dapat ditentukan dengan menggunakan metode pengali Lagrange dan pemrograman kuadratik. Dari hasil studi kasus dapat disimpulkan bahwa metode MPM memberikan portofolio dengan risiko yang rendah dan tingkat pengembalian yang rendah, sedangkan metode Bootstrap memberikan portofolio dengan risiko yang lebih tinggi dan tingkat pengembalian yang lebih tinggi.