Pengaruh free cash flow, leverage, ukuran, dan umur perusahaan terhadap profitabilitas perusahaan properti dan real estate di Indonesia tahun 2014 - 2018

Abstract

Sektor properti dan real estate di Indonesia mengalami penurunan penjualan yang cukup signifikan pada tahun 2014, yang disebabkan oleh adanya kebijakan pembatasan Loan to Value (LTV) yang berlaku sejak tanggal 30 September 2013 dan juga peningkatan suku bunga. Penurunan penjualan tersebut membuat para developer hunian menawarkan jangka waktu pembayaran yang lebih panjang agar menarik konsumen. Namun, perpanjangan jangka waktu pembayaran menimbulkan risiko memperlemah arus kas bebas dalam jangka menengah. Berdasarkan fenomena tersebut, penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh perubahan free cash flow, leverage, ukuran perusahaan, dan umur perusahaan terhadap profitabilitas perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Variabel independen yang diteliti adalah free cash flow (FCF), leverage, ukuran perusahaan, dan umur perusahaan. Free cash flow merupakan kas dari aktivitas operasi yang dimiliki perusahaan setelah perusahaan membayar semua pengeluaran yang diperlukan untuk terus menjalankan operasi. Leverage diukur menggunakan debt to equity ratio (DER) dan digunakan untuk melihat perbandingan antara total kewajiban dan modal pemegang saham yang digunakan sebagai sumber pendanaan perusahaan. Ukuran perusahaan diukur menggunakan logaritma natural dari total aset perusahaan. Umur perusahaan diukur dengan menghitung selisih antara tahun Initial Public Offering (IPO) dengan periode dalam penelitian ini, yaitu tahun 2014-2018. Sedangkan variabel dependen yang diteliti adalah profitabilitas perusahaan yang diukur dengan rasio return on asset (ROA). Penelitian ini dikategorikan sebagai causal study dengan pendekatan kuantitatif. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Sampel yang digunakan dalam penelitian adalah 32 perusahaan dari subsektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2014-2018. Data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan dan laporan keuangan yang dipublikasikan pada situs Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id. Data diuji menggunakan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinieritas, uji autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas. Uji hipotesis dilakukan dengan menggunakan model regresi linier berganda, uji t, uji F, dan uji koefisien determinasi. Pengolahan data dilakukan menggunakan software SPSS. Berdasarkan hasil penelitian, didapatkan hasil yang menunjukkan bahwa free cash flow memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas, leverage memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas, ukuran perusahaan memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas, dan umur perusahaan memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas. Free cash flow, leverage, ukuran perusahaan, dan umur perusahaan secara bersama-sama memiliki pengaruh signifikan terhadap profitabilitas.