Abstract:
Sektor properti dan real estate di Indonesia mengalami penurunan penjualan
yang cukup signifikan pada tahun 2014, yang disebabkan oleh adanya kebijakan pembatasan
Loan to Value (LTV) yang berlaku sejak tanggal 30 September 2013 dan juga peningkatan
suku bunga. Penurunan penjualan tersebut membuat para developer hunian menawarkan
jangka waktu pembayaran yang lebih panjang agar menarik konsumen. Namun, perpanjangan
jangka waktu pembayaran menimbulkan risiko memperlemah arus kas bebas dalam jangka
menengah. Berdasarkan fenomena tersebut, penelitian ini bertujuan untuk melihat pengaruh
perubahan free cash flow, leverage, ukuran perusahaan, dan umur perusahaan terhadap
profitabilitas perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Variabel independen yang diteliti adalah free cash flow (FCF), leverage,
ukuran perusahaan, dan umur perusahaan. Free cash flow merupakan kas dari aktivitas operasi
yang dimiliki perusahaan setelah perusahaan membayar semua pengeluaran yang diperlukan
untuk terus menjalankan operasi. Leverage diukur menggunakan debt to equity ratio (DER)
dan digunakan untuk melihat perbandingan antara total kewajiban dan modal pemegang saham
yang digunakan sebagai sumber pendanaan perusahaan. Ukuran perusahaan diukur
menggunakan logaritma natural dari total aset perusahaan. Umur perusahaan diukur dengan
menghitung selisih antara tahun Initial Public Offering (IPO) dengan periode dalam penelitian
ini, yaitu tahun 2014-2018. Sedangkan variabel dependen yang diteliti adalah profitabilitas
perusahaan yang diukur dengan rasio return on asset (ROA).
Penelitian ini dikategorikan sebagai causal study dengan pendekatan
kuantitatif. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling. Sampel
yang digunakan dalam penelitian adalah 32 perusahaan dari subsektor properti dan real estate
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2014-2018. Data yang digunakan dalam
penelitian ini merupakan data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan dan laporan
keuangan yang dipublikasikan pada situs Bursa Efek Indonesia yaitu www.idx.co.id. Data diuji
menggunakan uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji multikolinieritas, uji
autokorelasi, dan uji heteroskedastisitas. Uji hipotesis dilakukan dengan menggunakan model
regresi linier berganda, uji t, uji F, dan uji koefisien determinasi. Pengolahan data dilakukan
menggunakan software SPSS.
Berdasarkan hasil penelitian, didapatkan hasil yang menunjukkan bahwa free
cash flow memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas, leverage memiliki
pengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas, ukuran perusahaan memiliki pengaruh
negatif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas, dan umur perusahaan memiliki pengaruh
positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas. Free cash flow, leverage, ukuran
perusahaan, dan umur perusahaan secara bersama-sama memiliki pengaruh signifikan
terhadap profitabilitas.