Ketidakpastian fiskal dan pertumbuhan ekonomi : peran pembangunan keuangan di Indonesia

Abstract

Ketidakpastian fiskal yang tinggi dapat menghambat proses investasi, sehingga dalam jangka panjang akan berdampak negatif terhadap pertumbuhan ekonomi. Pembangunan sektor keuangan dipercaya mampu memoderasi dampak buruk dari adanya ketidakpastian fiskal tersebut. Penelitian ini bertujuan untuk menemukan seberapa besar dampak ketidakpastian fiskal terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia dan bagaimana peran pembangunan keuangan dalam memoderasi dampak dari adanya ketidakpastian fiskal. Pembangunan keuangan dilihat dari dua sisi yaitu pasar dan lembaga keuangan. Penelitian ini menggunakan data time-series tahun 1980-2017 di Indonesia yang diolah dengan menggunakan teknik Ordinary Least Squares (OLS). Hasil penelitian menunjukkan bahwa ketidakpastian dari pengeluaran pemerintah memiliki dampak negatif terhadap pertumbuhan ekonomi, sedangkan ketidakpastian dari pendapatan pemerintah tidak memengaruhi pertumbuhan ekonomi. Penelitian ini juga menemukan bahwa dampak buruk tersebut dapat dimoderasi dengan adanya pembangunan pasar keuangan, sedangkan pembangunan institusi keuangan tidak dapat memengaruhinya.