Metode binomial Edgeworth untuk penentuan harga opsi

Abstract

Opsi adalah suatu instrumen keuangan yang memberikan hak kepada pemiliknya untuk membeli atau menjual suatu aset dengan harga tertentu dan pada waktu tertentu. Permasalahan utama dalam dunia opsi adalah penentuan harga yang pantas dibayar oleh pemilik opsi kepada penjual opsi saat pemilik opsi membeli sebuah opsi dari penjual opsi. Dalam skripsi ini akan dibahas tentang penentuan harga opsi dengan metode binomial Edgeworth. Metode ini dibangun dengan memanfaatkan ekspansi Edgeworth yang menggunakan empat kumulan pertama. Metode binomial Edgeworth diharapkan dapat menentukan harga opsi dari pergerakan harga aset yang tidak berdistribusi lognormal dengan memperhitungkan skewness dan kurtosis. Pada skripsi ini dibahas opsi Eropa, opsi Amerika, dan opsi barrier. Dalam simulasi penentuan harga opsi akan digunakan skewness dan kurtosis yang didapat dari data historis. Jalur-jalur pergerakan harga aset dikonstruksi selama masa hidup opsi. Kemudian harga opsi ditentukan dengan cara rekursif. Hasil simulasi menunjukkan harga opsi barrier, baik opsi barrier Eropa, maupun opsi barrier Amerika lebih murah dibandingkan dengan harga opsi Eropa dan opsi Amerika. Penentuan harga opsi akan semakin akurat dengan bertambahnya langkah pada pohon binomial. Hasil analisis sensitivitas nilai barrier menunjukkan harga opsi barrier knock out akan semakin mahal jika nilai barrier semakin menjauhi harga aset awal, sedangkan harga opsi barrier knock in akan semakin murah.