Pengaruh profitabilitas, likuiditas, financial leverage dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan : studi kasus pada perusahaan indeks LQ45 periode 2015-2019

Abstract

Investor pasar modal di Indonesia terus meningkat dari waktu ke waktu. Disisi lain, perusahaan yang sudah go public dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) harus lebih cermat dalam mengelola seluruh kinerja sehingga dapat menarik minat para investor untuk menanamkan modal pada perusahaan mereka. Perusahaan yang terdaftar di BEI dikelompokkan menjadi berbagai golongan berdasarkan indeks saham. Salah satu indeks yang paling banyak diperhatikan investor adalah LQ45. Perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ45 merupakan 45 perusahaan yang terpilih serta lolos proses seleksi dari 60 perusahaan teratas dengan kapitalisasi pasar, frekuensi dan nilai transaksi paling tinggi dalam 12 bulan terakhir serta memiliki kondisi keuangan dan prospek pertumbuhan yang baik. Meski begitu, harga saham dari perusahaan indeks LQ45 ini juga seringkali mengalami kenaikan atau penurunan yang akan menentukkan tinggi rendahnya nilai perusahaan yang dilihat dari harga saham. Nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor, diantaranya seperti profitabilitas, likuiditas, financial leverage dan kebijakan dividen. Perusahaan yang mampu menghasilkan keuntungan yang besar dengan pengelolaan sumber daya yang produktif serta pengelolaan utang yang bijak, akan lebih menarik bagi para investor. Disisi lain, kemampuan menghasilkan keuntungan yang tinggi disertai dengan kebijakan pembagian dividen yang tepat akan meningkatkan kepercayaan dan minat investor karena dividen merupakan return bagi para investor. Kepercayaan dan minat investor akan meningkatkan nilai perusahaan yang dapat tercermin dari tingginya harga saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, likuiditas, financial leverage dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ45 selama periode 2015 – 2019. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dan diperoleh sebanyak 19 perusahaan yang memenuhi kriteria untuk menjadi sampel. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder berupa laporan keuangan dan laporan tahunan yang diakses dari website perusahaan maupun website BEI, data dividen dari website BEI, jurnal – jurnal referensi serta buku literatur. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah hypothetico – deductive method. Pengolahan data dilakukan menggunakan bantuan program Eviews 12. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel profitabilitas dan kebijakan dividen dapat dibuktikan berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan. Sedangkan variabel likuiditas dan financial leverage tidak dapat dibuktikan berpengaruh secara parsial terhadap nilai perusahaan. Walau begitu, hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan, profitabilitas, likuiditas, financial leverage dan kebijakan dividen dapat dibuktikan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Keempat variabel independen dalam penelitian ini dapat menjelaskan variasi variabel dependen nilai perusahaan sebesar 33,35%. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menambahkan atau menggunakan variabel lain serta indikator lain yang mungkin dapat memengaruhi nilai perusahaan.