Pengaruh profitabilitas, market measures, dan struktur modal terhadap return saham : studi kasus pada perusahaan yang terdaftar dalam IDX 30 tahun 2019

Abstract

Saham merupakan salah satu bentuk investasi yang sedang banyak diminati oleh masyarakat. Investor dapat menghasilkan return dari selisih harga saham yang dibelinya (capital gain) dan dividen yang dibagikan perusahaan. Investor dan calon investor dapat membeli saham-saham perusahaan yang sudah go public pada pasar saham. Harga dari saham dipengaruhi banyak sekali faktor-faktor dan risiko ketidakpastian. Untuk memperkecil risiko ketidakpastian tersebut, investor dapat menganalisis laporan keuangan untuk mendapatkan gambaran mengenai kondisi perusahaan dan memperkecil risiko ketidakpastian tersebut. Penelitian ini bertujuan meneliti komponen dari laporan keuangan terhadap return saham pada perusahaan yang terdaftar dalam IDX 30 tahun 2019. Profitabilitas menunjukkan kemampuan sebuah perusahaan dalam menghasilkan laba. Profitabilitas memberi investor gambaran mengenai kegiatan operasi perusahaan, membantu investor dalam menilai prospek pertumbuhan perusahaan, serta informasi mengenai posisi perusahaan. Profitabilitas juga berkontribusi langsung dalam memberikan return bagi investor melalui pembagian dividen. Market measures merupakan pengukuran indikator fundamental yang dibandingkan dengan indikator pasar. Perbandingan tersebut membantu investor dalam mengevaluasi manfaat investasi perusahaan, serta dalam mengambil keputusan investasi dengan memberikan pedoman atau acuan. Struktur modal menunjukkan proporsi sumber pendanaan perusahaan yang terdiri dari utang dan ekuitas. Dengan mengetahui proporsi pendanaan suatu perusahaan, investor dapat mempertimbangkan risiko perusahaan yang muncul dari penggunaan utang. Investor bukan bagian dari manajemen sehingga sangat membutuhkan informasi struktur pendanaan perusahaan dalam upaya menghindari risiko tersebut. Penelitian ini menggunakan metode penelitian hypothetico-deductive, dengan jenis penelitian kausalitas. Variabel utama penelitian adalah return saham sebagai variabel dependen, yang ingin dilihat pengaruhnya dari variabel independen yaitu profitabilitas, market measures, dan struktur modal. Populasi dalam penelitian adalah perusahaan yang terdaftar dalam IDX 30 tahun 2019. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling yang menghasilkan 19 perusahaan yang terdaftar dalam IDX 30 tahun 2019 sebagai sampel penelitian. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan, website Bursa Efek Indonesia (idx.co.id), website resmi perusahaan, dan website Yahoo Finance (finance.yahoo.com). Pengujian yang dilakukan dalam penelitian adalah statistik deskriptif, uji asumsi klasik, dan uji hipotesis. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas secara parsial tidak berpengaruh terhadap return saham; market measures secara parsial memiliki pengaruh positif terhadap return saham; struktur modal secara parsial tidak berpengaruh terhadap return saham; dan profitabilitas, market measures, dan struktur modal secara simultan memiliki pengaruh signifikan terhadap return saham. Saran dari hasil penelitian bagi investor yaitu investor dapat menganalisis lebih mendalam untuk menilai tingkat profitabilitas, mengetahui tujuan yang ingin dicapai dari investasi yang dilakukan, menganalisis lebih detail dalam memaknai pengukuran pasar, mempertimbangkan lebih detail cara menilai baik atau buruknya tingkat struktur modal, dan menggunakan analisis fundamental yang ditambah dengan informasi dan berita yang relevan sehingga dapat memprediksi prospek dan valuasi perusahaan di masa yang akan datang. Peneliti selanjutnya dapat menambahkan jumlah sampel, periode pengamatan, dan juga memperluas cakupan penelitian di luar IDX 30 agar dapat memberikan kesimpulan yang menyeluruh dan dapat digeneralisasi.