Pengaruh leverage, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2020

Abstract

Perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia merupakan perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang tinggi dan kapitalisasi pasar yang besar serta didukung oleh fundamental perusahaan yang baik. Perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ45 seharusnya merupakan perusahaan yang relatif stabil, mampu beradaptasi dan bertahan dalam kondisi perekonomian yang memburuk, serta terus mengalami pertumbuhan. Hal ini dikarenakan perusahaan yang termasuk kedalam indeks LQ45 merupakan perusahaan yang memiliki nilai transaksi yang tinggi. Namun, dikarenakan perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 terus berubah setiap 6 bulan sekali, menandakan bahwa kinerja keuangan perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ45 bersifat fluktuatif, sehingga hal ini berdampak pada kebijakan dividen yang dibuat oleh perusahaan yang terus mengalami perubahan. Kebijakan dividen dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor, yaitu leverage, profitabilitas, dan ukuran perusahaan. Leverage merupakan struktur modal yang dimiliki oleh perusahaan yang berasal dari utang. Leverage yang tinggi memberikan gambaran bahwa perusahaan sangat bergantung terhadap modal yang berasal dari utang dalam melakukan kegiatan operasionalnya. Perusahaan diwajibkan untuk melunasi seluruh utang pokok beserta bunga utangnya, sehingga hal ini dapat meningkatkan kemungkinan perusahaan gagal dalam melunasi utang-utangnya. Perusahaan yang kesulitan dalam melunasi utangnya tentu akan memengaruhi kebijakan dividen perusahaan tersebut. Selanjutnya, perusahaan yang baik adalah perusahaan yang mampu mengelola asetnya dengan efektif dan efisien untuk dapat menghasilkan laba yang tinggi. Semakin tinggi tingkat profitabilitas perusahaan, maka perusahaan memiliki kemampuan untuk menetapkan kebijakan dividen yang tinggi. Berdasarkan hal tersebut, perusahaan dengan ukuran besar atau perusahaan yang memiliki aset dengan nilai yang besar diyakini mampu untuk menghasilkan laba yang tinggi, dimana hal ini akan berdampak terhadap kebijakan dividen yang dibuat oleh perusahaan. Penelitian yang dilakukan ini merupakan penelitian kausalitas, dimana penelitian ini bermaksud untuk mengetahui pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Populasi dalam penelitian ini merupakan perusahaan yang terdaftar pada indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2016-2020 yang berjumlah 68 perusahaan. Sampel dalam penelitian ini ditentukan menggunakan metode purposive sampling, sehingga diperoleh 10 perusahaan sampel. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah hypothetico-deductive method. Data penelitian diolah menggunakan program EViews 12. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan bahwa variabel leverage tidak dapat dibuktikan berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Sedangkan, variabel profitabilitas dan ukuran perusahaan dapat dibuktikan berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Selanjutnya, hasil penelitian secara simultan menunjukkan bahwa variabel leverage, profitabilitas, dan ukuran perusahaan dapat dibuktikan berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Saran untuk perusahaan adalah untuk dapat meningkatkan profitabilitas dan memperhatikan tingkat leverage yang dimiliki, sehingga perusahaan dapat memberikan timbal balik yang positif terhadap para pemegang saham. Selanjutnya, bagi investor maupun calon investor untuk dapat lebih memerhatikan atau melakukan riset terlebih dahulu atas faktor apa saja yang dapat memengaruhi besarnya kebijakan dividen. Bagi peneliti selanjutnya diharapkan untuk dapat melakukan penelitian dengan cara menambahkan variabel lain yang sekiranya dapat memengaruhi besarnya kebijakan dividen perusahaan.