Analisis pengaruh laba perusahaan terhadap struktur modal berdasarkan trade-off theory : studi kasus pada PT. Alam Sutera Realty, Tbk. periode 2006-2015

Abstract

Dewasa ini, pertumbuhan ekonomi nasional diharapkan meningkat dari tahun ke tahun. Salah satu sektor industri yang dapat diandalkan oleh negara ini adalah sektor industri properti. Hal ini didukung dengan pertumbuhan penduduk di Indonesia semakin meningkat, sehingga kebutuhan akan tempat tinggal ikut meningkat. Selain untuk tempat tinggal, masyarakat Indonesia juga cenderung membeli properti sebagai investasi. Perusahaan properti yang ada di Indonesia memerlukan tambahan modal yang besar agar dapat memenuhi permintaan masyarakat. Modal yang dibutuhkan tersebut berasal dari sumber pendanaan perusahaan. Tujuan utama terbentuknya perusahaan adalah mencari laba serta kesinambungan usaha. Laba perusahaan dapat meningkat apabila kegiatan operasional perusahaan dapat berjalan dengan optimal, salah satunya melalui penjualan. Agar dapat mencapai laba yang diinginkan, perusahaan harus mengambil keputusan dalam hal pendanaan yang tepat agar tidak menimbulkan biaya modal yang tinggi. Salah satu teori yang menjelaskan mengenai hubungan antara laba perusahaan dengan struktur modal adalah trade-off theory di mana perusahaan yang memiliki kemampuan memperoleh laba yang tinggi akan cenderung meningkatkan kapasitas modal eksternal dalam struktur modal perusahaan karena memiliki kemampuan meminjam agar tercipta penghematan pajak. Objek penelitian dalam penulisan skripsi ini adalah PT. Alam Sutera Realty, Tbk. periode 2006 sampai 2015. PT. Alam Sutera Realty, Tbk. merupakan salah satu perusahaan properti terbesar di Indonesia khususnya untuk unit bisnis real estate. Data penelitian diperoleh dari Bursa Efek Indonesia. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji hipotesis dengan pendekatan deskriptif analitis. Uji statistik yang digunakan untuk melihat pengaruh antara variabel independen (laba perusahaan) dengan variabel dependen (struktur modal) berdasarkan trade-off theory antara lain statistik deskriptif, uji asumsi klasik, koefisien determinasi, persamaan regresi linier sederhana, dan uji t. Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan oleh peneliti menggunakan program SPSS (Statistical Product and Service Solutions) versi 23, menunjukkan bahwa laba perusahaan yang dihitung menggunakan net profit margin memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal yang dihitung menggunakan debt to equity ratio dan sesuai dengan trade-off theory. Hasil ini mengindikasikan bahwa PT. Alam Sutera Realty, Tbk ketika laba perusahaan meningkat, cenderung meningkatkan penggunaan modal eksternal karena kreditur tertarik meminjamkan dana kepada PT. Alam Sutera Realty, Tbk. Sehingga PT. Alam Sutera Realty, Tbk. dapat menggunakan sumber modal eksternal lebih banyak dan dapat terjadi penghematan pajak.