Pengaruh return on asset, dividend payout ratio, dan debt to asset ratio terhadap nilai perusahaan : studi kasus pada perusahaan IDX30 yang terdaftar di BEI selama tahun 2017-2019

Abstract

Untuk dapat mendukung realisasi dari fungsi pasar modal, perusahaan harus terlebih dahulu menjadi Go Public. Dengan menjadi perusahaan publik, perusahaan akan memperoleh keuntungan berupa peningkatan nilai perusahaan. Nilai perusahaan sendiri tercermin pada harga sahamnya sehingga dapat diproyeksikan menggunakan rasio Price-to-Book Value (PBV). Terdapat banyak faktor yang dapat mempengaruhi pergerakan nilai perusahaan yang diproyeksikan dengan PBV, antara lain Return on Asset (ROA), Dividend Payout Ratio (DPR) dan Debt to Asset Ratio (DAR). Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh antara ROA, DPR, dan DAR terhadap nilai perusahaan IDX30 yang terdaftar di BEI selama tahun 2017-2019. Dari hasil penelitian terdahulu dikatakan bahwa semakin efisien pemanfaatan aset, memungkinkan perusahaan untuk menghasilkan laba bersih yang lebih bessar yang mana berpotensi juga memberi keuntungan lebih bagi para pemegang saham dan akhirnya meningkatkan nilai perusahaan. Kemudian untuk DPR, berdasarkan penelitian terdahulu, dikatakan bahwa semakin besarnya pembayaran dividen kepada pemegang saham maka akan semakin tinggi nilai perusahaan. Hal ini dapat terjadi karena pembayaran dividen mencerminkan prospek kinerja perusahaan yang dimasa mendatang. Selanjutnya untuk DAR, dari penelitian terdahulu, diperoleh hasil yang menunjukkan bahwa leverage dapat meningkatkan nilai perusahaan pada saat leverage tinggi dan berlaku sebaliknya. Terakhir, penelitian terdahulu juga menunjukkan hasil yang menyatakan bahwa baik DAR, DPR maupun ROA secara simultan memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan. Jenis dari penelitian ini adalah hypothetico-deductive research. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan dalam Indeks Saham IDX30 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari Bulan Februari 2017 – Oktober 2019 sebanyak 42 perusahaan. Atas purposive sampling yang dilakukan, diperoleh 14 perusahaan IDX30 periode 2017-2019 yang yang menjadi unit penelitian. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, antara lain laporan keuangan perusahaan, informasi terkait saham, buku, jurnal, dan artikel pendukung penelitian. Pengolahan dilakukan dengan menggunakan perangkat lunak IBM SPSS (Statistical Package for the Social Sciences) versi 26. Hasil pengolahan data menunjukkan bahwa ROA dan DAR memiliki pengaruh positif dan signifikan secara parsial terhadap nilai perusahaan, sedangkan DPR memiliki hubungan yang positif namun tidak berpengaruh signifikan secara parsial terhadap nilai perusahaan. Secara simultan, ROA, DPR, dan DAR memiliki pengaruh signifikan. Atas hasil ini, maka perusahaan yang tergabung dalam IDX30 sebaiknya melakukan pertimbangan secara matang sebelum akhirnya membuat keputusan untuk meminjam sejumlah dana untuk memperoleh aset, meningkatkan efisiensi atas pengelolaan aset tersebut, serta meningkatkan kinerja. Calon investor dan investor dapat mempertimbangkan pengambilan keputusan pembelian saham dengan melihat nilai perusahaan menggunakan indikator ROA maupun DAR serta faktor-faktor lain diluar penelitian seperti ROE, ukuran perusahaan, dan lain sebagainya. Untuk akademisi yang hendak melakukan penelitian serupa, dapat mencoba menambahkan jumlah sampel perusahaan, melakukan penambahan atau mengganti variabel independen yang hendak diuji, atau mengganti rangkaian waktu menjadi semester atau kuartal.