Keterkaitan antara neraca transaksi berjalan, nilai tukar dan utang luar negeri di Indonesia

Abstract

Dalam era globalisasi ekonomi, keterbukaan perekonomian akan semakin meningkatkan interdependensi ekonomi antar negara. Interdependensi ekonomi setidaknya melibatkan tiga variabel yang saling terkait dengan kegiatan eksternal suatu negara, yaitu neraca transaksi berjalan, nilai tukar dan utang luar negeri. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dan keterkaitan antara neraca transaksi berjalan, nilai tukar dan utang luar negeri di Indonesia, baik utang luar negeri jangka pendek maupun utang luar negeri jangka panjang pada tahun 2004.1 – 2018.4. Hasil estimasi VAR dan Granger Causality Test dengan menggunakan variabel utang luar negeri jangka pendek menunjukkan adanya tiga hubungan unidirectional causality, yaitu (1)dari nilai tukar terhadap neraca transaksi berjalan, (2) dari utang luar negeri jangka pendek terhadap neraca transaksi berjalan, (3) dari utang luar negeri jangka pendek terhadap nilai tukar. Kemudian, hasil estimasi VAR dan Granger Causality Test dengan menggunakan variabel utang luar negeri jangka panjang menunjukkan adanya dua hubungan bidirectional causality, yaitu (1) antara neraca transaksi berjalan dengan nilai tukar, (2) antara nilai tukar dengan utang luar negeri jangka panjang. Selain itu, terdapat hubungan unidirectional causality dari utang luar negeri jangka panjang terhadap neraca transaksi berjalan.