Peran uang beredar dan tingkat bunga dalam pencapaian target kebijakan moneter

Abstract

Penelitian ini akan menguji pengaruh bunga dan uang beredar tcrhadap inflasi. Pengujian ini penting nntnk mengetahui validitas dari kebijakan inflation targeting (ITF) yang dilakukan Bank Indonesia (BI). Dalam penelitian ini digunakan data bulanan BI rate, uang kartal, M I, bunga pinjaman investasi (bunga), dan inflasi serta variabel dummy kebijakan ITF. Penelitian dilakukan Wltnk periode januari 2000 sampai November 2012. Untuk mcngetahui apakah uang peredar atau bunga yang Icbih baik digunakan dalam kebijakan untuk mempengaruhi inflasi maka digunakan 3 buah regresi. Regresi pertama melihat pengaruh BI rate dan ITF terhadap bunga. Regresi kedua melihat pengaruh uang kartal dan RTF terhadap uang beredar (MI). Sedangkan regresi ketiga melihat pengaruh bunga dan uang beredar terhadap inflasi. Ketiga regresi tersebut disusun berdasarkan langkahlangkah transmisi kebijakan berurutan dari intrumen kebijakan, target operasional, target antara, hingga pencapaian tujuan kebijakan (inflasi).