Pengaruh pengungkapan sukarela, kualitas audit dan konsentrasi kepemilikan terhadap asimetri informasi serta dampaknya terhadap stock return : studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2014

Abstract

Penelitian ini menjadi berbeda dari penelitian sebelumnya, karena selain dapat men-generalisasi hasil penelitian untuk seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI, penelitian ini juga menempatkan asimetri informasi sebagai variabel pemediasi atas pengaruh variabel eksogen terhadap variabel endogen. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh pengungkapan sukarela, kualitas audit dan konsentrasi kepemilikan terhadap asimetri informasi. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui bagaimana pengaruh pengungkapan sukarela, kualitas audit, konsentrasi kepemilikan dan asimetri informasi terhadap stock return. Tujuan lainnya adalah untuk mencari tahu apakah asimetri informasi layak memediasi pengaruh dari pengungkapan sukarela, kualitas audit dan konsentrasi kepemilikan terhadap asimetri informasi. Penelitian ini menggunakan metode deskriptif verifikatif dengan pendekatan kuantitatif. Metode analisis yang digunakan dalam pengolahan data statistik adalah analisis jalur (path analysis). Dari 148 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI, ada 132 perusahaan yang menjadi sampel penelitian ini. Hasilnya menunjukkan bahwa terdapat hubungan yang sangat lemah antar variabel eksogen dalam penelitian ini. Hasil pengujian pengaruh langsung menunjukkan bahwa peningkatan pengungkapan sukarela dapat memperlemah asimetri informasi. Singkatnya perikatan audit (sebagai proxy dari kualitas audit) dapat memperlemah asimetri informasi. Konsentrasi kepemilikan secara signifikan tidak dapat memperlemah asimetri informasi. Hasil pengujian pengaruh langsung lainnya menunjukkan bahwa peningkatan pengungkapan sukarela dapat meningkatkan stock return. Kualitas audit dan konsentrasi kepemilikan tidak dapat mempengaruhi stock return. Penurunan asimetri informasi akan meningkatkan stock return. Hasil pengujian pengaruh tidak langsung menunjukkan bahwa asimetri informasi layak menjadi perantara atas pengaruh dari pengungkapan sukarela terhadap stock return. Pada saat kualitas audit secara langsung tidak dapat mempengaruhi pada peningkatan stock return, asimetri informasi dapat memediasi pengaruh kualitas audit terhadap stock return. Asimetri informasi tidak dapat memediasi pengaruh dari konsentrasi kepemilikan terhadap stock return. Hasil penelitian ini dapat memberikan manfaat bagi internal manajemen perusahaan dan juga kepada para investor saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.