Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan : studi kasus pada perusahaan sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2020

Abstract

Kinerja perusahaan dapat menentukan nilai suatu perusahaan melalui kenaikan dan penurunan harga saham. Kinerja yang baik dapat memberikan kepercayaan investor dan calon investor terhadap kelangsungan hidup perusahaan di masa mendatang. Investor melakukan penilaian kinerja perusahaan salah satunya dengan mempertimbangkan variabel fundamental seperti profitabilitas dan likuiditas serta kebijakan dividen. Kepercayaan investor terhadap suatu perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan melalui kenaikan harga saham di pasar modal. Profitabilitas merupakan kemampuan manajemen untuk menghasilkan keuntungan. Tingginya profitabilitas perusahaan dapat meyakinkan pemegang saham bahwa perusahaan dapat memberikan keuntungan di masa depan melalui capital gain dan deviden. Keyakinan ini dapat mendorong investor dan calon investor berinvestasi di perusahaan. Likuiditas memperlihatkan kemampuan manajemen untuk memenuhi hutang yang jatuh tempo dalam waktu satu tahun. Tingkat likuiditas yang baik memberikan gambaran pada investor bahwa kinerja manajemen telah baik dan perusahaan tidak memiliki risiko kebangkrutan. Tingkat likuiditas yang baik dapat meningkatkan minat investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan, sehingga memengaruhi nilai perusahaan. Kebijakan dividen memberikan informasi terkait besaran dividen kas yang dibagikan dari laba perusahaan. Laba yang tidak dibagikan akan disimpan sebagai retained earnings dan dapat dimanfaatkan perusahaan sebagai modal dalam melakukan investasi. Investor menganggap dividen yang dibagikan perusahaan memiliki risiko yang lebih kecil dibandingkan capital gain. Semakin besar persentase laba yang dibagikan sebagai dividen dapat meningkatkan keyakinan investor untuk membeli saham perusahaan yang pada akhirnya nilai perusahaan juga akan meningkat. Penelitian ini merupakan penelitian kausal dengan metode hypothetico-deductive. Populasi penelitian merupakan 40 perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di BEI. Pengambilan sampel penelitian dilakukan dengan teknik purposive sampling sehingga diperoleh 19 perusahaan sampel penelitian. Data sekunder yang digunakan bersumber dari laporan keuangan masing-masing perusahaan yang diakses melalui situs resmi perusahaan dan situs resmi Bursa Efek Indonesia (www.idx.co.id). Data diolah dan dianalisis dengan bantuan program komputer Microsoft Excel dan EViews versi 12. Analisis data yang dilakukan dalam penelitian ini diantaranya analisis statistik deskriptif, estimasi model data panel, uji asumsi klasik, uji hipotesis, dan model regresi data panel. Hasil penelitian menunjukkan secara parsial variabel profitabilitas yang diukur menggunakan Return on Equity (ROE) dapat dibuktikan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sedangkan, variabel likuiditas yang diukur menggunakan Current Ratio (CR) dan variabel kebijakan dividen yang diukur menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR) tidak dapat dibuktikan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Profitabilitas, likuiditas, dan kebijakan dividen secara simultan dapat dibuktikan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Terdapat beberapa saran yang diajukan kepada investor dan calon investor serta peneliti selanjutnya. Investor dan calon investor diharapkan dapat mempertimbangkan faktor profitabilitas, likuiditas, dan kebijakan dividen yang dapat memengaruhi nilai perusahaan sebelum melakukan keputusan investasi. Peneliti selanjutnya diharapkan mampu menggunakan indikator dan sektor industri lain serta menambah periode atau data penelitian yang digunakan agar hasil penelitian dapat lebih baik.